已知某公司目前总资本为50000万元，其中债务资本20000万元，平均年利率为8%，普通股股本30000万元，共4000万股。该公司准备购置一条生产线，购买成本为7200万元所需资金需要从外部筹措，有两种方案可供选择:甲方案为全部增发普通股，增发价格为6元/股。乙方案为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次还本，不考虑筹资过程中发生的筹资费用。该公司预期的年息税前利润为4500万元，公司所得税率为25%。要求:请计算两种筹资方案下的每股收益无差别点的息税前利润，并指出该公司应该采用哪一个筹资方案。(计算结果保留两位小数)

某公司资本总额为1000万元，其中普通股股本为500万元,每股价格为10元，长期借款300万元，年利率8%;优先股股本为200万元，年股利率为15%，所得税率为25%。该公司准备追加筹资1000万元，有以下两个方案: 方案一:按面值发行债券1000万元，年利率为10%。方案二:发行普通股1000万元，每股发行价为20元。 要求:(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点，并画出分析图; (2)如果该公司预计息税前利润为320万元，确定最佳的筹资方式。 某公司资本总额为1000万元，其中普通股股本为500万元,每股价格为10元，长期借款300万元，年利率8%;优先股股本为200万元，年股利率为15%，所得税率为25%。该公司准备追加筹资1000万元，有以下两个方案: 方案一:按面值发行债券1000万元，年利率为10%。方案二:发行普通股1000万元，每股发行价为20元。 要求:(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点，并画出分析图; (2)如果该公司预计息税前利润为320万元，确定最佳的筹资方式。

8某企业目前拥有资本500万元,其结构为:债各资本40%(年利息为160万元)，普通股权益资本60%(发行普通股100万股,每股发行价30元)现准备追加筹资1000万元有两种筹资方案可供选择:(1)全部发行普通股，增发25万数,每发行价40元。(2)全部筹措长期借款,利率为10%,利息为100万。企业追加筹资后,息前利润预计为860万元，所得税率为25%。要求：计算每股利润无差别点的息税前利润，并简要说明应该选择的筹资方案。

1．某公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%，资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%◇要求：分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。2．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%（年利息20万元）,普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元），所得税税率25%。现准备追加筹资400万元，有两个筹资方案可供选择：第一种方案为全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。第二种方案为全部筹集长期债务：利率为10%，利息为40万元。要求：(1）计算无差别点息税前利润及无差别点的每股收益。(2）企业追加筹资后，预计息税前利润160万元，该企业应选择哪个筹资方案。3．某公司拟通过债券和普通股筹集资金，其中50％通过发行债券筹资，筹资费率为2%，债券的年利率为10%，所得税率为25%；剩余50％通过发行普通股筹集，筹资费率为3%，第一年预期股利率为10%，以后各年増长4%◇要求：分别计算该公司的个

恒安公司目前拥有资本150万元，其中，普通股2万股，每股价格50元；发行债券的债务资本50万元，年利率10%；企业所得税税率为25%。如果恒安公司需要新增一台价值40万元的生产设备，考虑从外部筹集资金，有两个方案可供选择（不考虑筹资费用）：方案1：以每股发行价50元发行新股；方案2：按面值发行债券，债券利率为12%。（1）计算两种筹资方案每股利润无差别点的EBIT（2）如果公司预期的息税前利润为28万元，确定该公司最佳的筹资方案。

27.某公司原有资本800万元,其中债务资本400万元(每年负担利息40万元),普通股资本400万元(发行普通股40万股,每股面值10元),由于扩大业务,需要追加筹资500万元,其筹资方式有两种:甲方案:全部发行普通股,增发50万股,每股面值10元。乙方案:全部筹借长期债务,债务利率10%。公司的变动成本率为50%,固定成本总额为200万元,所得税率为25%。要求:(10分)(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的销售额S和息税前利润EBIT。(2)计算无差别点的每股收益EPS。(3)如果该公司预计销售额为1000万元,指出该公司应采用哪种筹资方案。(4)如果该公司预计息税前利润为300万元,指出该公司应采用哪种筹资方案。