18．你看好电信公司的股票。目前的市价为每股50美元，你有5000美元可以投资。你以每年8％的利率从你的经纪人那里再借5,000美元，然后在股票上投资10,000美元。(1）如果电信股价在未来一年内上涨10%,你的回报率是多少？（忽略预期的股息）(2）如果维修利润率为30%，电信股票的价格要下跌到什么程度才能得到保证金通知？假设价格下跌立即发生。

AAA公司将斥资30万美元购买一台设备 未来四年，每年生产和销售10000台。售价为每件50美元，可变成本为每件26美元。现金的年固定成本为100000美元。设备将在四年内使用直线法折旧至零。该公司的税率为35%。（1） 计算年度折旧并编制预计损益表。以下是公司资本结构信息 资本结构百分比 债务35% 优先股20% 普通股45% 其他信息 债券票面利率7% 面值100美元 每年支付息票 到期10年 当前债券价格100美元 市场风险溢价6% 无风险利率4% 共同贝塔系数 股票 1.2 年度股息，优先股11美元 首选价格110美元 公司税率35% 估计债券成本、优先股成本和普通股成本，并计算税后WACC（4） 用税后WACC的折现率计算投资的NPV。（5） 计算投资回收期。假设公司已决定2年或更短的适当投资回收期。尝试根据NPVand投资回收期做出决策，并尝试评估这两个决策规则。

甲公司是一家上市公司，发放上年现金股利2.5元／股，目前每股市价60元。有分析师预测，甲公司未来股利增长率是8%，等风险投资的必要报酬率是12%%，在市场发布两种以甲公司股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式丢期权。每份看涨期权可头入一份股票，毎看跌期权可卖出一份股票。看涨期权5元份，看跌期权2.5元／份。执行市价60元股。期限一年。 投资者小明和小马认为一年后该股票能回归内在价值，于是小明和小马都投资62500元，小明购入1000股股票，同时购入1000份看跌期权；小马购入12500份看涨期权。 要求◇ (1)根据股利折现模型，推算一年后甲公司股票内在价值。 。 (2）如果预测正确，求一年后小明和少马投资后的净损益。 3）如果一年后甲公司股票跌多兀／股，求小明和小马投资的净损益。 第一小问是怎么做的，答案是2.5×（1+8%）/（12/-8%）×（1+8%），为什么要再乘以（1+8%）

18．你看好电信公司的股票。目前的市价为每股50美元，你有5000美元可以投资。你以每年8％的利率从你的经纪人那里再借5,000美元，然后在股票上投资10,000美元。(1）如果电信股价在未来一年内上涨10%,你的回报率是多少？（忽略预期的股息）(2）如果维修利润率为30%，电信股票的价格要下跌到什么程度才能得到保证金通知？假设价格下跌立即发生。

甲投资者准备长期投资证券，现在市场上有以下几种证券可供选择:(1)A股票，上年发放的股利为2元，以后每年的股利按4%递增，目前股票的市价为20元。(2)B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，到期一次还本付息.目前价格为1050元，假设甲投资时离到期日还有两年。(3)C股票，上年支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年16%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为48元。如果甲期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资(小数点后保留两位)。

你有4万元可以投资于A股票，该股票目前市价为每股16元。你预计该股票价格在一年后将达到24元，该股票在未来一年之内每股将支付0.5元现金红利。目前保证金贷款利率为8%。 1. 假设你用足了60%的初始保证金比率限制，你的预计投资收益率等于多少？ 2. 假定维持保证金水平为30%，股价跌到哪里时你将收到追缴保证金通知？ 3. 构造一个数据表，比较期末股价在10~26元之间（相隔2元）时用保证金购买与不用保证金购买情况下的投资收益率。 4. 如果你的初始保证金比率只用到80%，你的预期收益率又是多少？ 5. 当初始保证金比率为80%，维持保证金比率为30%时，股价可以跌到哪你才会收到追缴保证金通知？ 6. 构造一个数据表，比较期末股价在10~26元之间（相隔2元）时用保证金购买与不用保证金购买情况下的投资收益率。只是现在的初始保证金比率为80%，维持保证金比率30%。