演示账套

请问老师这道题的B答案不明白，应该怎么理解

2023-05-22 02:04

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

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2023-05-22 06:11

您好，这么去理解，不管是折价还是溢价发行，都是逐渐回到面值，本题是折价发行，价值是逐渐增大的，复利计息时间越长价值越大。这样理解行么。如果是溢价发行，正好相么，价值减减减到靠近面值。

齐红老师解答 2023-05-22 06:18

您好！我临时有事走开1小时，留言我会在回来的第一时间回复您，谢谢您的理解和宽容~

快账用户1393 追问 2023-05-22 08:41

B答案说的是付息周期变长，那是不是整个期限的长度没变，只是付息次数变少了。假如面值100的债券票面利率10% 市场利率12%.一年期的债券，如果按年付息，债券的价值是110/1.12=98.21428571. 如果按半年付息一次，债券的价值是(5*1.05+5+100)/1.12=98.4375 如果是这样的话那付息周期变少，付息次数少了债券的价值不是更低了吗？

快账用户1393 追问 2023-05-22 08:46

B答案说的是付息周期变长，那是不是整个期限的长度没变，只是付息次数变少了。假如面值100的债券票面利率10% 市场利率12%.一年期的债券，如果按年付息，债券的价值是110/1.12=98.21428571. 如果按半年付息一次，债券的价值是(5*1.05+5+100)/1.12=98.4375 如果是这样的话那付息周期变长，付息次数少了债券的价值不是更低了吗？

齐红老师解答 2023-05-22 08:49

您好，稍等一下哈，我按您给的数据去计算一下

齐红老师解答 2023-05-22 08:59

您好，我仔细去读题了，我第一个回复只考虑比发行时上升。考虑不周全，请您原谅。这个B选项是对的。这题选ABCD我计算了半年付息价值(100*10%*0.5%2b100)/1.12%2b100*10%*0.5/1.06=98.4669，小于一年付息一次的价值。折价发行的债券，说明必要收益率大于名义利率，付息频率加快，则有效年必要收益率增长幅度大于有效年票面利率，两者的差额更大了，相当于必要收益率相对上升了，所以债券价值更低。