初始投入=12%2B2%2B1=15 每年折旧=(12%2B2-2)/3=4 营业现金净流量=(营业收入-付现成本)*(1-T)%2B折旧*T,每年营业收入=5000*30万=15亿,付现变动成本=5000*15=7.5亿,付现成本=7.5%2B2=9.5亿 NCF0=-15 NCF1=(15-9.5)*(1-40%)%2B4*40%=4.9 NCF2=(15-9.5)*(1-40%)%2B4*40%=4.9 NCF3=(15-9.5)*(1-40%)%2B4*40%%2B2%2B1=7.9 (2)NPV=4.9*(P/A,10%,2)%2B7.9*(P/F,10%,3)-15=-0.56,净现值小于0,项目不可行。

正在生产农业机械的(株)青云正在考虑新的净水器项目。净水器事业所需的生产设备购买价格为12亿元,设置其他配套设施需要2亿元。该生产设备的内容年限为3年,3年后残值及出售价值估计为2亿元。净水器每年可生产销售5000台,每台售价30万元,每台变动营业费用15万元,固定现金支出费用2亿元。由于净水器事业,运转资本追加需要1亿元,法人税率为40%。(1)推测投资案中的现金流。(2)资本费用为10%时,根据净现价法评价投资案。
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