我的论文题目是基于FCFF的企业价值评估，采用的是FCFF两阶段模型，分为详细预测期和永续期，根据历史数据对详细预测期的自由现金流量进行预测后发现这个阶段的自由现金流量全为负数，现在怎样预测永续期的企业价值，带公式发现永续期也为负值，但是企业价值不可能是负数

判断题 1.为了加强现金管理，一笔现金业务应该由一人单独处理。 2.企业从对账单上发现的未入账业务，可以对账单为依据进行记账。3.分派股票股利既不影响资产和负债，也不影响股东权益。 4.双倍余额递减法计提折旧开始时并不考虑预计的净残值。 5.企业购入的债权投资实际支付的价款中包含的相关税费，应直接计入当期损益,不计入债权投资成本。 6.凡属途中合理损耗，应当相应提高入库材料的实际单位成本，不再另做账务处理。 7.对会计要素既可采用历史成本计量，也可采用其他计量属性。 8.当月增加的固定资产当月计提折旧，当月减少的当月不计提折旧。 9.预付账款属于企业的流动资产,期末应列示于资产负债表流动资产下的预付款项项目，如果是贷方余额,则以负数表示。 10.交易性金融资产属于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

环宇公司拟收购半岛酒店房地产事宜，星海资产评估有限责任公司接受林海公司的委托，对该经济行为所涉及的半岛酒店房地产的市场价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考依据。依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。考虑到尽可能与本次评估目的实现日接近、与财务报告期间的一致性以及完成评估工作的现实可能，确定评估基准日为2017年12月31日。为保证评估结果的准确性，本次评估拟采用收益法，选择企业自由现金流量为收益形式，通过对未来现金流量折现计算半岛酒店房地产的评估价值。评估人员将预期收益划分为两个阶段。评估人员经过测算和边际贡献分析，半岛酒店房地产的尚可使用年限为30年，2018年度以后未来五年归属于房地产的预期收益（企业自由现金流量）分别为520万元、540万元、550万元、560万元和600万元。从第六年开始到未来第三十年止，预期收益将维持在600万元的水平上，该房地产的残值率为0。评估人员经过分析，折现率确定为10%。(1）说明此项评估的评估目的、评估对象、价值类型和收益口径。(2）计算该企业的评估价值。(3）请用语言阐述评估结论。

2022年年初，甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。 乙公司2022年营业收人为9200万元，销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用等)占营业收人的60%，净经营资产为3333万元。该公司自2023年开始进人稳定增长期，可持续增长率为5%。目标资本结构(净负债:股东权益)为2:3,2023年年初流通在外普通股为1 500万股，每股市价为25元。 该公司债务税前利率9%，股权相对债权风险溢价为4%，企业所得税税率根据平均税率计算 为简化计算，假设现金流量均在年末发生，利息费用按净负债期初余额计算。 要求: (1)预计2023年乙公司税后经营净利润、实体现金流量、股权现金流量。 (2)计算乙公司股权资本成本，使用股权现金流量法估计乙公司2023年年初每股价值，并判断每股市价是否高估。

C公 司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下: ( 1 ) C公司2020年的销售收人为1 000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022 年的增长率分别为10%、8%; 2023年及以后年度进人永续增长阶段，增长率为5%。 (2 ) C公司2020年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营 资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后利息率为6%，股权资本成本为12%。评 估时 假设以后年度上述指标均保持不变。 (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策 分配股利。 要求: (1)计算C公司2021年至2023年的股权现金流量。 (2)计算C公司2020年12月31日的股权价值。

C公 司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下: ( 1 ) C公司2020年的销售收人为1 000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022 年的增长率分别为10%、8%; 2023年及以后年度进人永续增长阶段，增长率为5%。 (2 ) C公司2020年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营 资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后利息率为6%，股权资本成本为12%。评 估时 假设以后年度上述指标均保持不变。 (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策 分配股利。 要求: (1)计算C公司2021年至2023年的股权现金流量。 (2)计算C公司2020年12月31日的股权价值。