老师好，请看两个图片 为什么第二章下年融资需求公式里是用下年利润留存，而第十章剩余股利政策里下年融资需求用上一年的净利润（利润留存）呢？
你好，第二章是销售百分比法，外部融资额按销售百分比法计算得到的。第十章剩余股利政策，用的是目标资本结构
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【计算分析题】（习题汇编第五章第二题）MC公司2020年年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元（按面值发行，票面年利率为8% ，每年年末付息，三年后到期），普通股股本为4 000万元（面值1元，4 000万股），资本公积为2 000万元，其余为留存收益。2020年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元。方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。 预计2020年可实现息税前利润2 000万元，适用的企业所得税税率为25% 。 要求： （3）计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决 答案：（3）（EBIT－80）×（1－25%）÷（4 000＋200）＝（EBIT－160）×（1－25%）÷4 000；这个第三问，计算的是每股收益，为什么计算要乘以（1-25%），在计算股票资本成本的时候不需要乘以（1-25%）呢？
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甲公司2014年12月31日的资产负债表如下:单位:元货币资金20000应收账款余额10000存货30000固定资产净值40000合计100000应付费用7000应付账款13000短期借款10000公司债券20000实收资本40000留存收益10000总计100000公司2014年的销售收入为10000销售净利润为1000元净利润的50%分配给投资人。公司的资产除固定资产以外都随销售量的增加而增加;负债及所有者权益中,只有应付费用和应付账款随销售量同比变化要求:1)假设公司的实收资本始终保持不变,2015年预计销售收入将达到12000元,企业销售净利率不变,并采用固定股利支付率政策,计算该公司需要补充多少外部融资?(2)如果利润留存率是80%,销售净利率提高到12%,2015年目标销售收入是150000元,甲公司是否需要从外部融资?如果需要,需要补充多少外部资金?(3)如果甲公司预计2015年将不可能获得任何外部融资,销售净利率和股利支付率不变计算2015年A公司的预计销售额(4)假设公司2015年保持销售净利率和股利支付率不变,预计
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X项目2第74页假设某公司2021年实际销售收入为40000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2021年12月31日的简要资产负债表如下：资产期末余额负债及所有者权益期末余额流动资产15000应付账款3000固定资产5000长期借款10000实收资本5000留存收益2000资产合计20000负债及所有者权益合计20000预计公司2022年计划销售收入为50000万元。表中流动资产和流动负债为敏感项目，同时，为了实现这一目标，需要按比例相应增加固定资产。销售净利润率及股利支付率保持不变。要求运用销售百分比法预测：（1）2022年需要增加的资金量；（2）2022年该公司的外部融资需求。
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某股份有限公司2012年的有关资料如下： （1）利润表上的税前利润为650.4万元，适用的企业所得税率为30%。 （2）公司的利润分配一直采用固定股利支付额政策，已知2011年用于发放普通股股利的数额是300万元。 （3）公司目前的资本结构是：负债资本40%（均为长期负债，年均利息率为10%），权益资本60%，总资产额1000万元。 （4）预测2013年需要新投资项目300万元，新项目投资来源计划用内部留存和银行借款的方式取得，预计借款利率为12%，筹资费用忽略不计。预计新项目会增加息税前利润80万元。 （5）公司流通在外的普通股为60万股，目前每股价格50元，假定新项目投资后每股价格不变。 要求：（1）计算2012年的息税前利润和净利润 （2）计算2012年的每股现金股利和内部收益留存额 （3）计算新增负债的资本成本和留存收益资本成本 （4）计算新项目投资后该公司的财务杠杆系数和加权平
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老师好， 为什么第二章下年融资需求公式里是用下年利润留存，而第十章剩余股利政策里下年融资需求用上一年的净利润（利润留存）呢？
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我知道，所以我觉得你这个解答并没有解答我的疑惑
销售百分比法用的预计下一年，剩余股利是利润分配的一种方法，通常是已知利润的，用的场景不同，但是原理是一样的
上年的净利润不是在上年经营中就一边用掉了么？怎么还会有拿来下年投资和发股利呢？
这是两个不同的假设，并不是实际在用的。财管基本上都有假设的
销售百分比法是预计下一年可以产生的利润留存，能够在下一年中使用，是内部资金，从而算外部筹资额
剩余股利政策是股利分配政策，这个时候上一年的净利润已经有了，这个利润留存就是本年的权益资金，一般是算债权投资的，也就是外部筹资额
这两个不是一件事，是基于两个假设
还是没理解 没懂你说的
就是一个企业的话，不会同时用这两个方法进行资金预算的，不会存在有一年的留存资金既算到上一年又算算到下一年的情况
一个企业用一种方法连续预算的话，就不存在这个重合问题了
我感觉你还是没有直接解答我最初的问题
第一种外部融资，是用预测法算的，是有假设的，假设下一年的利润留存能够在下一年中使用
剩余股利政策是股利分配方法，是分配已有的利润，下一年的留存用的是已经实现的利润，从而计算外部也计算债权投资。他们在的知识点不一样，假设不一样
股利分配那一章，分配的就是已经实现的利润
不要把他们想着是用在同一个企业的同一个时点，不是这么用的
财管的计算方法都是有假设前提条件的
剩余股利政策下的利润不能在当年用么？
剩余股利政策的前提就是分配已经实现的利润，它和固定股利，固定股利支付率等是一起的，分的是已经实现的利润。
剩余股利没有说不能在当年用，但是算的时候是按那个模式算的
财管比较是理论，不是实际应用