老师好， 可转债计算不可赎回期的底线价值时，如果转换价值＞纯债券价值，并且算出来可转债税前资本成本＜普通债券税前资本成本，用提高票息率的方式，那么提高票息率后算纯债券价值有没有可能会大于转换价值，从而导致在算内含收益率时，最后一笔折现的不是转换价值，而是债券的面值呢？ 请认真对待答疑，不要直接复制AI的回复内容。

为什么纯债券价值大于转换价值？就是发行失败呢？

这个可能是有的。债券的票面利率定高了，或者股价没有按期望的价值上涨，都可能出现这种情况

我知道会出现这种情况。 为什么纯债券价值大于转换价值就是发行失败呢？

相当于发行了利率高的债券，最后企业要还本付息的

因为发行可转债就是为了发行股票

那发行失败 怎么处理呢？

发行失败，这个可转债的资本成本怎么计算？

发行失败了，就赔钱呗

可转债的资本成本就按计算规则书，如果债券价值高就按债券算

按债券算？意思是就当成普通债券一样，把未来现金流量（利息和面值）折现，算出资本成本么？ 可是老师讲义里，为什么直接是转换价值或赎回价格呢？

这个也是选择的结果，转换价值或赎回价格的较高者

如果变成纯债券，就是赎回价格了

我没太明白你的意思，感觉都没有直面回答我的问题