二、资料:某公司准备对一项初始投资为54200元的投资项目进行研究评价，该项目计算期5年，每年末将产生20600元的净现金流量，计算期末设备有残值收入3200元。公司要求的收益率为15%。三、要求:根据上述资料，计算该项目的下列评价指标:(6）请进行决策：该公司这一项目是否可行？可以写清楚点吗

（1）投资回收期： 投资回收期 = 累计净现金流量开始出现正值的年份数 - 1 %2B 上一年累计净现金流量的绝对值 / 当年净现金流量 首先计算每年的累计净现金流量： -1年: -54200 0年: -54200 %2B 20600 = -33600 1年: -33600 %2B 20600 = -13000 2年: -13000 %2B 20600 = 7600 3年: 7600 %2B 20600 = 28200 所以，累计净现金流量在第三年年末首次变为正值，投资回收期 = 3 - 1 %2B 0 = 2年（因为第二年年末累计净现金流量仍为负，但第三年年末转为正，所以第三年整年都在回收投资）。 （2）净现值（NPV）： NPV = Σ(CFt / (1 %2B r)^t) - 初始投资 其中，CFt是第t年的净现金流量，r是折现率（公司要求的收益率）。 NPV = 20600 / (1 %2B 0.15)^1 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^2 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^3 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^4 %2B (20600 %2B 3200) / (1 %2B 0.15)^5 - 54200 （3）净现值率（NPVR）： NPVR = NPV / 初始投资 （4）获利指数（PI）： PI = (Σ(CFt / (1 %2B r)^t) %2B 残值) / 初始投资 （5）内含报酬率（IRR）： IRR是使项目净现值等于零的折现率，需要通过迭代法或财务计算器求解。 （6）决策： 如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 公司要求的收益率，则项目可行。 由于这里不能直接计算NPV、NPVR、PI和IRR的具体数值（因为需要计算器或编程软件来进行复杂的计算），我们可以直接比较NPV和PI是否大于0，以及IRR是否大于15%来做出决策。如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 15%，则项目可行。

（1）投资回收期： 投资回收期 = 累计净现金流量开始出现正值的年份数 - 1 %2B 上一年累计净现金流量的绝对值 / 当年净现金流量 首先计算每年的累计净现金流量： -1年: -54200 0年: -54200 %2B 20600 = -33600 1年: -33600 %2B 20600 = -13000 2年: -13000 %2B 20600 = 7600 3年: 7600 %2B 20600 = 28200 所以，累计净现金流量在第三年年末首次变为正值，投资回收期 = 3 - 1 %2B 0 = 2年（因为第二年年末累计净现金流量仍为负，但第三年年末转为正，所以第三年整年都在回收投资）。 （2）净现值（NPV）： NPV = Σ(CFt / (1 %2B r)^t) - 初始投资 其中，CFt是第t年的净现金流量，r是折现率（公司要求的收益率）。 NPV = 20600 / (1 %2B 0.15)^1 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^2 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^3 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^4 %2B (20600 %2B 3200) / (1 %2B 0.15)^5 - 54200 （3）净现值率（NPVR）： NPVR = NPV / 初始投资 （4）获利指数（PI）： PI = (Σ(CFt / (1 %2B r)^t) %2B 残值) / 初始投资 （5）内含报酬率（IRR）： IRR是使项目净现值等于零的折现率，需要通过迭代法或财务计算器求解。 （6）决策： 如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 公司要求的收益率，则项目可行。 由于这里不能直接计算NPV、NPVR、PI和IRR的具体数值（因为需要计算器或编程软件来进行复杂的计算），我们可以直接比较NPV和PI是否大于0，以及IRR是否大于15%来做出决策。如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 15%，则项目可行。

（1）投资回收期： 投资回收期 = 累计净现金流量开始出现正值的年份数 - 1 %2B 上一年累计净现金流量的绝对值 / 当年净现金流量 首先计算每年的累计净现金流量： -1年: -54200 0年: -54200 %2B 20600 = -33600 1年: -33600 %2B 20600 = -13000 2年: -13000 %2B 20600 = 7600 3年: 7600 %2B 20600 = 28200 所以，累计净现金流量在第三年年末首次变为正值，投资回收期 = 3 - 1 %2B 0 = 2年（因为第二年年末累计净现金流量仍为负，但第三年年末转为正，所以第三年整年都在回收投资）。 （2）净现值（NPV）： NPV = Σ(CFt / (1 %2B r)^t) - 初始投资 其中，CFt是第t年的净现金流量，r是折现率（公司要求的收益率）。 NPV = 20600 / (1 %2B 0.15)^1 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^2 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^3 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^4 %2B (20600 %2B 3200) / (1 %2B 0.15)^5 - 54200 （3）净现值率（NPVR）： NPVR = NPV / 初始投资 （4）获利指数（PI）： PI = (Σ(CFt / (1 %2B r)^t) %2B 残值) / 初始投资 （5）内含报酬率（IRR）： IRR是使项目净现值等于零的折现率，需要通过迭代法或财务计算器求解。 （6）决策： 如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 公司要求的收益率，则项目可行。 由于这里不能直接计算NPV、NPVR、PI和IRR的具体数值（因为需要计算器或编程软件来进行复杂的计算），我们可以直接比较NPV和PI是否大于0，以及IRR是否大于15%来做出决策。如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 15%，则项目可行。

每年的累计净现金流量： -1年: -54200 0年: -54200 + 20600 = -33600 1年: -33600 + 20600 = -13000 2年: -13000 + 20600 = 7600 3年: 7600 + 20600 = 28200 投资回收期 = 3 - 1 + 0 = 2 （2）净现值（NPV）： NPV = Σ(CFt / (1 + r)^t) NPV = 20600 / (1 + 0.15)^1 + 20600 / (1 + 0.15)^2 + 20600 / (1 + 0.15)^3 + 20600 / (1 + 0.15)^4 + (20600 + 3200) / (1 + 0.15)^5 - 54200 净现值率（NPVR）： NPVR = NPV / 初始投资 获利指数（PI）： PI = (Σ(CFt / (1 + r)^t) + 残值) / 初始投资 如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 公司要求的收益率，则项目可行。 直接比较NPV和PI是否大于0，以及IRR是否大于15%来做出决策。如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 15%，则项目可行

（1）投资回收期： 投资回收期 = 累计净现金流量开始出现正值的年份数 - 1 %2B 上一年累计净现金流量的绝对值 / 当年净现金流量 首先计算每年的累计净现金流量： -1年: -54200 0年: -54200 %2B 20600 = -33600 1年: -33600 %2B 20600 = -13000 2年: -13000 %2B 20600 = 7600 3年: 7600 %2B 20600 = 28200 所以，累计净现金流量在第三年年末首次变为正值，投资回收期 = 3 - 1 %2B 0 = 2年（因为第二年年末累计净现金流量仍为负，但第三年年末转为正，所以第三年整年都在回收投资）。 （2）净现值（NPV）： NPV = Σ(CFt / (1 %2B r)^t) - 初始投资 其中，CFt是第t年的净现金流量，r是折现率（公司要求的收益率）。 NPV = 20600 / (1 %2B 0.15)^1 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^2 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^3 %2B 20600 / (1 %2B 0.15)^4 %2B (20600 %2B 3200) / (1 %2B 0.15)^5 - 54200 （3）净现值率（NPVR）： NPVR = NPV / 初始投资 （4）获利指数（PI）： PI = (Σ(CFt / (1 %2B r)^t) %2B 残值) / 初始投资 （5）内含报酬率（IRR）： IRR是使项目净现值等于零的折现率，需要通过迭代法或财务计算器求解。 （6）决策： 如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 公司要求的收益率，则项目可行。 由于这里不能直接计算NPV、NPVR、PI和IRR的具体数值（因为需要计算器或编程软件来进行复杂的计算），我们可以直接比较NPV和PI是否大于0，以及IRR是否大于15%来做出决策。如果NPV > 0，PI > 1，IRR > 15%，则项目可行。