甲公司计划在 2021 年初构建一条新生产线，现有 A、B 两个互斥投资方案，有关资料如下： 资料一：A 方案需要一次性投资 30 000 000 元，建设期为 0，该生产线可用 3 年，按直线法计提折旧，净残值为 0，第 1 年可取得税后营业利润 10 000 000 元，以后每年递增 20%。 资料二：B 方案需要一次性投资 50 000 000 元，建设期为 0，该生产线可用 5 年，按直线法计提折旧，净残值为 0，投产后每年可获得营业收入 35 000 000 元，每年付现成本为 8 000 000 元。在投产期初需垫支营运资金 5 000 000 元，并于营业期满时一次性收回。 资料三：企业适用的所得税税率是 25%，项目折现率为 8%，已知：（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/F，8%，5）＝0.6860;（P/A，8%，3）＝2.5771，（P/A，8%，4）＝3.3121，（P/A，8%，5）＝3.9927。 资料四：为筹集投资所需资金，甲公司在 2021 年 1 月 1 日按面值发行可转换债券，每张面值 100

A方案需要一次性投资30 000 000元，建设期为0年，该生产线可用3年，按直线法计提折旧， 净残值为0，第1年可取得税后营业利润10 000 000元，以后每年递增20%。 求A方案净现值

老师，这是去年财管真题，我想问一下第四问怎么做？ 现有两个方案需要决策: 资料一: A方案投资额30 000 000元，没有残值，直线法计提折旧，期限是3年，建设期是0,税后营业利润是10 000 000元，税后营业利润每年增加20%。 资料二: B方案投资额50000 000 元，期限是5年，直线法计提折旧，没有残值，营业收入为35 000 000元，付现成本为8 000 000,垫支营运资金是5 000000元，期末收回。 资料三:企业使用的所得税税率是25%，折现率为8%，已知: (P/F, 8%, 3)=0.7938,(P/F，8%，4) =0.7350，(P/F，8%，5) =0.6860; (P/A，8%，3) =2.5771, (P/A, 8%，4) =3.3121，(P/A, 8%，5) =3. 9927。 资料四:可转债按面值发行，每张面值100元，利息率是1%，转换价格为20元，年初发行。同样条件下发行普通债券对应的利息率是5%。要求: (4)根据计算(3)的结果选择的方案，计算可转债利息和普通债券相比节约了多少、可转债的转换比率。

A方案需要一次性投资30 000 000元，建设期为0年，该生产线可用3年，按直线法计提折旧， 净残值为0，第1年可取得税后营业利润10 000 000元，以后每年递增20%。 求A方案净现值。为什么第一年的营业现金流量是2000万呢

2.甲公司计划在2021年初构建一条新生产线，现有A、B两个互斥投资方案，有关资料如下:资料-:A方案需要次性投资30000000元，建设期为0，该生产线可用3年，按直线法计提折旧，净残值为0,第1年可取得税后营业利润10000000元，以后每年递增20%。资料二:B方案需要一次性投资50000000元，建设期为0，该生产线可用5年，按直线法计提折旧，净残值为0，投产后每年可获得营业收入35000000元，每年付现成本为8000000元。在投产期初需垫支营运资金5000000元，并于营业期满时一次性收回。资料三:企业适用的所得税税率是25%，项目折现率为8%，已知:(P/F，8%，3)=0.7938，(P/F,8%，4)=0.7350，(P/F，8%，5)=0.6806;(P/A,8%，3)=2.5771.(PIA,8%，4)=3.3121.(P/A，8%，5)=3.9927。资料四:为筹集投资所需资金，甲公司在2021年1月1日按面值发行可转换债券，每张面值100元，票面利宰为1%，按年计息，每年年末支付一次利息，一年后可以转换为公司股

[综合练习]甲公司是一家上市公司，计划投资建一条新生产线，部分所需资金拟通过可转换公司债券筹集，资料如下: 生产线于 2022 年初开始建设，建设期为1年，建设资金于 2022 年初一次性投入，总额为36000万元。生产线预计于 2022年末建成并投产，投产时需垫支营运资金800万元，在项目期满时一次性收回。新生产线预计使用年限为 8年，预计净残值为 2000万元，采用直线法计提折旧，与税法保持一致，在使用寿命内每年可实现税后营业利润 5 000万元，除折旧费外不存在其他非付现成本。对于新建生产线公司要求的最低收益率为 10%。有关货币时间价值系数如下:(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%,2)= 0.8264，(P/F，10%，8)=0.4665，(P/F，10%，9)=0.4241，(P/A,10%，1)=0.9091，(P/A,10%，2)=1.7355，(P/A，10%,8)=5.3349,(P/A，10%，9)=5.7590。要求: (1)计算该生产线的现金净流量NCFO、NCF1、NCF2、NCF9。 S(2)计算该生产线投资项目的净现值。