​可持续增长率可以作为折现率吗

可持续增长率可以作为折现率吗

可持续增长率有时候是可以作为折现率的.

关于绝对估值过程中,增长率和折现率之间的内在关系对估值的影响,很多人还很迷糊,基本上还处在生套公式的阶段,我们要彻底理解这一公式,首先要翻来初中课本,里面有等比数列之和的推演过程,这是基础常识,只不过,这里的等比项换成了未来每年折现之后的现值,由此这个公比就自然成为了(1+增长率)/(1+折现率),首项为1/(1+折现率),以此求等比数列之和,这是基础的核心公式,其他的永续、有限期限、利润不变、无限增长等,都是在这里面推演出来的,课程中也进行了推演,数学差的朋友,从定性的思维也可以做到理解,彻底理解了这些,我们才能进入下一阶段,去理解,为何折现率不仅=无风险收益率+风险溢价,而且它同时还是内在报酬率,它们既有矛盾又是内在统一的,把这点捋顺不容易,话说回来,这些都搞不清楚,关于公司分析就更别指望

可持续增长率如何计算?

可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数),相关公式还有如下:

一、资产周转率不变→销售增长率=总资产增长率.

二、销售净利率不变→销售增长率=净利增长率.

三、资产负债率不变→总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率.

四、股利支付率不变→净利增长率=股利增长率=留存收益增加额的增长率.

五、可持续增长率=股东权益收益率×(1-股利支付率)/(1-股东权益收益率x(1-股利支付率))=ROE*自留率/(1-ROEx自留率).

六、可持续增长率=销售增长率=股东权益增长率=增加的留存收益/期初股东权益=ROE*期末所有者权益*自留率/(期末所有者权益-ROE*期末所有者权益*自留率).

以上详细介绍了可持续增长率可以作为折现率吗,也介绍了可持续增长率如何计算.可持续增长率有时是可以作为折现率来使用的.可持续增长率的计算公式应该是可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数).