老师，我想请教一下这道题的实体价值指的是站在年初时点的实体价值吗？

您好一般来说，年初就是0时点，而本年年末就是时间点为1.你想想时间轴，第1期期末的年初，是不是就是0时间点。我看图片的计算公式，应该是本年年末的实体现金流量为3，也就是第1期为3，从第一期开始，稳定增长为6%，所以折现到0的实体价值=3/(8%-6%)=150,也就是年初为150. 所以年初（0时点）股权价值=0时点实体价值-0时点负债

2023-07-10

就是看基准日那一年年末的那个债券的价值来处理就行。也就是说，你用未来现金流量折现到那一个，时间就行。

2022-05-16

你好，这里有两种处理方式 1，210÷（20%-5%）也可以210×（1+增长率）÷（50%-5%）×1年复利现值 2，300×（1+6%）÷（10%-6%）×1年复利现值也可以300÷（10%-6%）

2022-05-22

您好！是的，一年后要多乘以一个1+5%

2022-08-17

同学您好，这个是有假设前提，从这个题目看是债务市场价值就是公平市场价值

2024-02-29

齐红老师解答 2025-11-27 20:50

您好，是的，这道题的实体价值指的是站在年初时点的实体价值。‌ 在实体现金流量法计算企业实体价值时，需将各年实体现金流量折现到当前时点（即年初时点），再求和得到企业实体价值。本题中，先算出第1年实体现金流量为500万元、第2年及以后为600万元，再分别按加权平均资本成本8%折现到年初，最终求和得到实体价值，因此这里的实体价值是站在年初时点的。

快账用户4124 追问 2025-11-27 21:02

老师，还有这道，这道题的内在市盈率怎么确定预期股利支付率是40%，题目给的应该是本年估计支付率是40%啊，他不需要乘以1+g吗？

齐红老师解答 2025-11-27 21:05

您好，不是的哦，理解不太对

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