作业:甲公司2016-2020每年相关数据均为营业收入为10000万元，营业成本为6000万元，销售费用、管理费用、财务费用(假定均为借款利息)分别为500万元、300万元、400万元。不考虑其他影响损益的因素，所得税率为25%，全年折旧和摊销额为200万元，全年营运资金增加400万元，全年长期经营性负债减少250万元，长期经营性资产增加750万元，全年资本性支出600万元，国债利率为6%，借款利率为8%，3系数为2，股票市场平均的必要收益率为10%全部债务的市场价值为5000万元。不考虑优先股。假定期末股票的出售价值为15400万元。 要求:采用企业自由现金流贴现模型进行股票的估值。

作业:甲公司2016-2020每年相关数据均为营业收入为10000万元，营业成本为6000万元，销售费用、管理费用、财务费用(假定均为借款利息)分别为500万元、300万元、400万元。不考虑其他影响损益的因素，所得税率为25%，全年折旧和摊销额为200万元，全年营运资金增加400万元，全年长期经营性负债减少250万元，长期经营性资产增加750万元，全年资本性支出600万元，国债利率为6%，借款利率为8%，3系数为2，股票市场平均的必要收益率为10%全部债务的市场价值为5000万元。不考虑优先股。假定期末股票的出售价值为15400万元。 要求:采用企业自由现金流贴现模型进行股票的估值。

A公司2016年度财务报表主要数据如下:销售单价10元/件销售量100万件单位变动成本6元/件固定经营成本200万元股利60万元股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股)400万元负债的平均利率6%权益乘数1.5所得税税率25%要求：(1)计算该公司2016年年末的资产总额、负债总额、产权比率；(2)计算该公司2016年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利;(3)假设无风险收益率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定增长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本;

A公司2016年度财务报表主要数据如下:销售单价10元/件；销售量100万件；单位变动成本6元/件；固定经营成本200万元；股利60万元；股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股)400万元；负债的平均利率6%；权益乘数1.5；所得税税率25%；要求：(1)计算该公司2016年年末的资产总额、负债总额、产权比率；(2)计算该公司2016年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利;(3)假设无风险收益率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定增长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本;

A公司2016年度财务报表主要数据如下:销售单价10元/件；销售量100万件；单位变动成本6元/件；固定经营成本200万元；股利60万元；股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股)400万元；负债的平均利率6%；权益乘数1.5；所得税税率25%；要求：(1)计算该公司2016年年末的资产总额、负债总额、产权比率；(2)计算该公司2016年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利;(3)假设无风险收益率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定增长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本;

甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6％，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86％，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2％，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76％，筹资费用率为3％，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均收益率为9％，公司适用的所得税税率为25％，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本； （2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）； （3）计算甲公司发行优先股的资本成本； （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本； （5）计算加权平均资本成本。（2016年）