债务的承诺收益和期望收益，期望收益是考虑了违约风险的，承诺收益只是合同收益，那期望收益应该高于承诺收益啊？为什么老师说的相反呢

学员你好，因为承诺你的高，未必你能收到，承诺收益里包括违约的收益，所以承诺高于期望

2021-12-13

您提出的问题很有深度。首先，我们需要明确几个概念： 1. 承诺收益：这是筹资人发行债券时向债券投资人承诺的收益率，也就是在正常履约情况下的收益。 2. 期望收益：这是考虑了违约风险之后，债权人预期可以获得的收益。它反映了债权人对于投资项目的预期回报，是在筹资人的承诺收益的基础上考虑了违约风险之后的收益。 3. 必要收益率：这是投资人要求的最低报酬率，也可以理解为投资的机会成本。通常，它反映了投资的风险水平。现在，我们来分析为什么债务的资本成本（即债权人的期望收益）会低于承诺收益： • 违约风险的存在：承诺收益是筹资人在没有违约风险的情况下承诺给债权人的收益率。然而，在现实中，违约风险是普遍存在的。一旦筹资人违约，债权人可能无法按时收到利息或本金，从而导致实际收益低于承诺收益。因此，在计算期望收益时，债权人会将违约风险考虑在内，从而降低期望收益。 • 风险与收益的对等关系：在金融市场上，风险与收益通常是成正比的。债权人承担的风险越高，他们要求的收益也就越高。然而，这里的“高收益”是相对于无风险或低风险的投资而言的。与承诺收益相比，期望收益实际上已经考虑了风险溢价（即因承担风险而要求的额外收益）。但由于违约风险的存在，这个风险溢价并不足以使期望收益超过承诺收益。至于您提到的“期望收益率大于必要收益率”，这是因为在投资决策中，投资人通常会要求一个至少等于其必要收益率的期望收益率。如果期望收益率低于必要收益率，那么投资人可能会选择其他投资机会。然而，这并不意味着期望收益率一定大于承诺收益。实际上，在存在违约风险的情况下，期望收益率很可能会低于承诺收益。

2025-02-13

您好！同学您的理解存在一些误解，当期望收益低于承诺收益（票面利率）反应市场信心较强，反之表示信心不足

2025-03-10

债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，这主要是从风险与收益关系的角度进行理解的。在债务投资组合中，违约风险是一个重要的考虑因素。违约风险指的是债务人可能无法按时或按约定条件偿还债务的风险。由于这种风险的存在，债权人通常要求更高的收益来补偿潜在的损失。然而，从投资组合的角度来看，期望收益并不仅仅是由违约风险决定的。投资组合的目的是通过多元化来降低整体风险。因此，即使单个债务可能存在较高的违约风险，通过与其他债务进行组合，整个投资组合的风险可能会得到降低。在构建债务投资组合时，投资者会权衡风险和收益。如果投资组合中的债务具有较高的违约风险，那么投资者可能会要求更高的风险溢价，以补偿这种风险。然而，如果投资组合通过多元化成功地降低了整体风险，那么期望收益可能会相应降低，因为投资者不再需要那么高的风险溢价来补偿风险。此外，合同规定的收益通常是基于特定的合同条款和条件，可能与市场的实际情况或投资者的期望收益有所不同。因此，即使存在违约风险，债务投资组合的期望收益也可能低于合同规定的收益。总的来说，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，并不意味着债权人对违约风险的要求降低。相反，这反映了投资组合的风险和收益之间的权衡，以及投资者通过多元化来降低风险的努力。在实际情况中，投资者会根据市场状况、风险偏好和投资目标来灵活调整投资组合的配置和期望收益。

2024-04-09

同学您好， 1.债权人要求的收益率应该是债权人的期望收益率； 2.合同收益率是一个上限，期望收益率不可能高于合同收益率。违约风险是一个因素。

2023-11-02