6. 企业发行债券时，如果市场利率大于票面利率 债券应该溢价发行。(） 7. 留存收益是企业利润所形成的,所以使用留存 收益不须付任何代价。0 8. 每股收益越高,意味着股东可以从公司分得越 高的股利。(） 9.固定成本具有杠杆效应 因此 企业的固定经营 成本越高,经营杠杆就越大,财务风险也越大。( 10. 一项资产的流动性越高,风险性越低,而收益性 也就越高。(）

6. 企业发行债券时，如果市场利率大于票面利率 债券应该溢价发行。(） 7. 留存收益是企业利润所形成的,所以使用留存 收益不须付任何代价。0 8. 每股收益越高,意味着股东可以从公司分得越 高的股利。(） 9.固定成本具有杠杆效应 因此 企业的固定经营 成本越高,经营杠杆就越大,财务风险也越大。( 10. 一项资产的流动性越高,风险性越低,而收益性 也就越高。(）

齐红(答疑老师)资产负债表的编制原理是：会计第一恒等式，即资产=负债+所有者权益。资产负债表左边是总资产的分项，右边是所有者权益和负债的分项。齐红(答疑老师)对管理的意义：资产负债表是反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过反映企业在一定时点上的财务状况来揭示企业价值。企业资产负债表分析对于财务管理的投融资分析具有重要作用。资产负债表右边的负债和所有者权益是融资活动的结果，是企业的融资方式，企业通过资金的融通才能满足投资所需要的资金，为实现其价值最大化奠定基础。企业投资包括企业内部使用资金的过程，如购置流动资产、固定资产、无形资产、对外投放资金等。如果投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等，企业必须保证投资后的资金能够保证企业正常生产运营，不够就要进行外部融资。资产负债表的分析重心是企业价值分析，即将历史成本编制的报表调整为现实价值。所以，资产负债表分析对于企业经营者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确企业经营者受托责任及义务，做出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策。齐红(答疑老师)

A公司2019年～2021年有关投资业务，A公司于2019年7月1日以自身权益工具及银行存款2950万元为对价支付给B公司的原股东，取得B公司20%的股权。A公司向B公司的原股东定向增发本公司普通股股票500万股，每股面值1元，市价10元；当日对B公司童事会进行改组，改组后B公司董事会由9人组成，A公司委派1名，B公司章程规定，公司财务及生产经营的重大决策应由董事会1/2以上的董事同意方可实施。投资日，B公司可辨认净资产公允价值为40000万元，除某项无形资产公允价值高于账面价值2400万元以外，其他各项资产、负债的公允价值与账面价值相同。上述无形资产自取得之日起预计尚可使用年限为8年，按直线法摊销，预计净残值为0。双方采用的会计政策、会计期间相同，不考虑所得税因素。（3)2020年3月5日B公司股东大会批准童事会提出的2019年利润分配方案，按照2019年实现净利润的10%提取盈余公积，宣告并发放现金股利改为5000万元，要求根据相关资料编制相应的会计分录。（4）2020年B公司可重分类进损益的其他综合收益增加800万元。

甲是制造业股份有限公司，投资新生产线：资料一：生产线需要于建设起点一次性投入资金2500000元，建设期为0。生产线预计使用5年，用直线法计提折旧，预计净残值为0。资料二：运营初期需要垫支营运资金1000000元，运营期满全额收回。新产品预计年产销量100000件，单价为55元/件，单位变动成本均为付现成本，为25元/件，每年付现固定成本为600000元，非付现固定成本仅包括折旧费，不考虑利息，公司适用企业所得税税率25%。资料三：生产线折现率10%，有关货币时间价值系数：（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，5）=3.7908。资料四：对于生产线投资所需资金，如果通过发行新股筹集，公司资产负债率将调为60%，负债资本成本为6%，股东权益资本成本根据资本资产定价模型确定。股票β系数为1.2，市场平均收益率10%，无风险收益率5%。要求：（1）根据材料一、二，计算生产线投产后每年生产的息税前利润和净利润。（2）根据资料二，计算：①投资时点的现金净流量；②第1~4年的营业现金净流量；③第5年的现金净流量。（3）根据资料一、二、三，计算生产线项目的净现值，并判断是否具财务可

案例题 财务杠杆与资本结构分析 案例资料:顺洁公司是一家于2017年年初成立的洗涤用品公司，公司注册资本100万元，由甲、乙、丙、丁四位股东各出资25万元。在公司经营中，甲主管销售，乙主管财务，丙主管生产和技术，丁主管人事和日常事务。经过三年经营，到2019年年末，公司留存收益为60万元，权益金额增加到160万元。由 于公司产品质量过硬，价格又非常亲民，销售量逐年增加。 但与此同时，公司也注意到行业内部竞争越发激烈，技术升级意识必须毫不检懈，不断将产品更新换代，让消费者获得更好的使用体验，才能保持公司的可持续发展技术研发产品升级需要投入大量资金于是四人召开会议，讨论增加资金事宜。甲首先汇报了销售预测情况，如果扩大经营规模，来年洗涤用品的销售收入将达到50万元，以后每年还将以10%的速度增长。丙提出扩大经营规模需要增加一条生产线，增加生产线后，变动经营成本占销售收入的比例不变，仍然为50%，每年的固定经营成本将由7万增加到10万，丁提出增加生产线后，需要增加生产和销售人员。四人根据称述情况进行了简单的资金测算，测算出公司大约需要增加资金40万元，甲建议四人各增资10万，出资比例保持不变，丙和丁提出出自有困难建议希腊新股东新股东出资40万元权益总额变为200万。5人各占五分之一的权益总额以提出可以考虑向银行借款，他曾与开户行协商过借款利率大约为6%甲和丙认为借款有风险需要，而且需要向银行支付利息会损失一部分收益。 案例思考题: 假设你是乙，你决定说服甲、丙和丁通过向银行借款来增加资金。 1.解释负债经营的概念，说明“用他人的钱为自己赚钱”的道理。 2.提出财务杠杆原理，解释财务杠杆利益与财务杠杆风险。 3.如果公司采纳了借款方案，利用2020年的相关预测数据测算公司2021年的财务杠杆系数。 4.假设公司所得税税率为25%，试利用2020年和2021年两年的预测数据测算2021年的财务杠杆系数。测算结果与第3步中的测算结果是否相同? 5.解释资本结构的概念。说明合理的资本结构的重要性。 6.根据对公司扩大经营规模后2020年相关数据的预测，测算吸收新股东和向银行借款两种筹资方式下，平均每个股东所能获得的净利润，以此判断哪种筹资方式更优。 7.假设以每个股东的出资总额作为1股，试计算引入新股东和借款筹资两种筹资方式下的每股收益无差别点，并进一步解释在预测情况下两种筹资方式的优劣。