这道题在计算公司的加权资本成本的时候，答案里股票的资本成本为什么没有用股票资本成本的公式，题目中用234/60，这应该是D0吧，为什么答案只是用234/60再除以每股市价再加上股利增长率？

可是他上一问的答案里234/60是D0

可以把答案发来看看嘛

收到了吗

收到！稍等我看一下再回复您

您好！这道题确实让人匪夷所思，既然是预计的今年的数据，这就是D1。可题目又用做D0计算。没有具体文字解析也不知道题目到底什么意思。只能自己记住D0和D1的区别。非常抱歉不能解答您的困惑，这题目让我也困惑了。

我已经纠结一下午了 可是这是考研真题 应该不会出错吧

因为是买的学姐的资料 我看他在电子版的这里标注了 把它看作永续处理 我也没有理解 为什么突然要看成永续处理呢

我看她的笔记里面也是写的D1

不知 我真的不懂了 你觉得234/60应该是啥

我觉得是D1，D0应该是上年股利，而这里算出来是预计今年的

牛牛老师 昨天那个题您没帮我解答 我能再追问一个问题吗

您好 ！请说一下您的问题是什么

股票的必要报酬率可以代替股利分配率吗 因为要算股利 但是题目中没有股利分配率

在什么情况下可以用必要报酬率代替股利支付率呢

您好！一般来说没有用必要报酬率代替股利支付率的，因为这本就是两个维度的财务比率。必要报酬率是投资想要得到的回报，而股利支付率是实际收到的股利，但并不是应得到的所有股利，除了支付的一部分，还有未支付但也归属于股东的股利在，所以一般这两个比率不会混用的。

如果股利全额支付，那可以看作就是股东的收益率了

什么叫股利全额支付呢？您看下这道题哪里说明这两个比率可以等同使用了

本年度未分配利润，这些利润也是归属于股东的利润，但并没有都给股东，本年度股利，才是实际发放了的股利

到底是哪一道题呢 资料一还是资料二呢

资料3里面要计算AB两个方案的资本成本 其中B方案增发普通股 需要计算B方案的资本成本 题目不知道股利支付率 答案用股票的必要报酬率替代了 这里为什么可以替代 哪句话说明了他可以替代

我看成了大题的资料（二）了 。稍等

这个不是股利支付率，股利支付率是实际支付了的股利占利润多少百分比的意思，是在计算可持续增长率的时候用的指标。

这里是把必要报酬率*投资总额=利润，她写的答案的意思是这个利润就是股利

好的 谢谢你 牛牛老师