财务管理第章当中，提到：发行新股或回购股票不影响可持续增长率的计算，怎么理解？

财管可持续增长率的一个结论：如果公式中的4个比率已经达到了极限，只有通过发行新增股票增加资金，才能提高销售增长率。对于这个结论有以下2点不理解之处： 1.4个财务比率已经达到极限，说明不会改变，那发行新股肯定会改变财务比率，这又如何做到比率不变呢？ 2.为什么只能通过发股才能提高销售增长率，发债不行么？

老师，您好。我应该怎么理解下面这两段话： 1、在编制个别财务报表时，应当按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。 2、购买日之前持有的股权投资，按照第八章的相关内容进行会计处理的，应当将按其确定的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。 老师，我在看中级职称的会计实务，长期股权投资的初始计量（初始投资成本），现在弄不明白这两句话的区别，又是账面价值又是公允价值的。

StarrupLimited是一家初创公司。由于它将需要所有的收益来推动其增长,因此预计该公司在未来五年内不会派发股息。从第六年开始,预计它将在五年内每年支付固定股息每股5美元。除此之外,据预测，在可预见的未来，股息每年将增长2%。(提示:如果你画出时间线可能会有帮助)a)计算Starrup公司股票的股价，假设该股票的要求回报率为13%。(6分)b)解释一下，如果公司决定在头五年支付股息，你对公司股票的估价会受到怎样的影响,尽管这笔钱是公司发展所需要的。(4分)

财务管理第章当中，提到：发行新股或回购股票不影响可持续增长率的计算，怎么理解？

C公 司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下: ( 1 ) C公司2020年的销售收人为1 000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022 年的增长率分别为10%、8%; 2023年及以后年度进人永续增长阶段，增长率为5%。 (2 ) C公司2020年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营 资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后利息率为6%，股权资本成本为12%。评 估时 假设以后年度上述指标均保持不变。 (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策 分配股利。 要求: (1)计算C公司2021年至2023年的股权现金流量。 (2)计算C公司2020年12月31日的股权价值。