3、（本小题12分）丙公司目前长期资本市场价值为1亿元，其中长期债务4000万元，年利率为10%，普通股6000万元，共240万股。现在公司拟追加筹资2000万元，有三种追加筹资方案可供选择： （1）增发普通股，每股发行价格为25元； （2）平价发行公司债券，票面利率为12%； （3）发行优先股，年股利率12% 该公司的企业所得税税率为25%，预计息税前利润将增加到2000万元。 要求： （1）计算按不同方案筹资投产后的每股收益； （2）计算三种方案的每股收益无差别点； （3）计算按三种方案筹资投产后的财务杠杆系数； （4）做出筹资决策，并说明理由。

老师好了吗？

（1）计算按不同方案筹资投产后的每股收益； 新股数=240%2B2000/25=320 原债务利息=4000*0.1=400 方案一：(2000-400)*0.75/320=3.75 债务利息=400%2B2000*0.12=640 方案二：(2000-640)*0.75/240=4.25 优先股利=2000*0.12=240   240/0.75=320 税前利息=320%2B400=720 方案三：((2000-400)*0.75-240)/240=4 （2）计算三种方案的每股收益无差别点； (ebit-400)*0.75/320=(ebit-640)*0.75/240 求出方案一和二的每股收益无差别点：(320*640-240*400)/80=1360 (ebit-400)*0.75/320=((ebit-400)*0.75-240)/240 方案一和方案三的每股收益无差别点：(320*720-240*400)/80=1680 （3）计算按三种方案筹资投产后的财务杠杆系数； 方案一：DFL=2000/(2000-400)=1.25 方案二：DFL=2000/(2000-640)=1.47 方案三：DFL=2000/(2000-400-720)=2.27 （4）做出筹资决策，并说明理由。 Ebit=2000万元大于每股收益无差别点，且每股收益的方案二大于方案三，选择方案二   希望可以帮助到您O(∩_∩)O~ 每天努力，就会看到不一样的自己，加油！

老师我想问一下，优先股利为什么要÷一个75％？