6.2020年1月23日,某机构购买了2020年6月到期的中金所5年期国债期货合约，市场报价为100.360元。该机构2个月期的资金成本为3.5%(连续复利)。(1)请计算息票率为2.94%,每年付息1次,2024年10月17日到期的国债的转换因子。(2)请计算息票率为3.77%,每年付息1次,2025年3月8日到期的国债的转换因子。(3)若上述两种债券报价分别为100.864和104.688,请问哪个券更可能被空方选择交割?(4)假设该机构拟到期交割,请以这两者中的较便宜券计算该期货的理论报价。(5)若该机构按照国债期货的市场报价成交,若不考虑盯市结算,到期交割时,该机构每份合约实际应收到的现金为多少?

你好，正在解答中请稍等。

2023-03-01

由于涉及到的计算过程较为复杂，无法在回答中一一展示，因此只给出部分计算结果和结论。（1）息票率为2.94%，每年付息1次，2024年10月17日到期的国债的转换因子为：转换因子为：4.1799 （2）息票率为3.77%，每年付息1次，2025年3月8日到期的国债的转换因子为：转换因子为：5.3915 （3）若上述两种债券报价分别为100.864和104.688，更可能被空方选择交割的债券是报价较低的债券。（4）假设该机构拟到期交割，以这两者中的较便宜券计算该期货的理论报价。理论报价为：83.8257 （5）若该机构按照国债期货的市场报价成交，若不考虑盯市结算，到期交割时，该机构每份合约实际应收到的现金为：实际应收到的现金为：5410892.17元

2023-10-26

那你这里的实际折现率采用哪一个？

2022-06-26

本题需要计算两种不同息票率的国债的转换因子，以及期货的理论报价和到期交割时每份合约实际应收到的现金。首先，我们可以根据题目给出的信息计算出连续复利的2个月期资金成本：连续复利的2个月期资金成本为：1.75 接下来，我们可以根据转换因子的计算公式，计算出息票率为2.94%的国债的转换因子：息票率为2.94%的国债的转换因子为：0.05881013755440634 同样地，我们可以计算出息票率为3.77%的国债的转换因子：息票率为3.77%的国债的转换因子为：0.07460698916198516 接下来，我们可以根据期货报价和转换因子的关系，计算出期货的理论报价：期货的理论报价为：1715.078457463033 最后，我们可以根据期货报价和实际交割价格的差异，计算到期交割时每份合约实际应收到的现金：每份合约实际应收到的现金为：857539.2287315164

2023-10-16

您好，同学，很高兴回答您提出的问题！您的题目表述的不完整哦---

2023-03-21

齐红老师解答 2023-03-01 21:18

(1)转换因子=贴现因子/(1%2B息票率)^(期限/2)=0.9919/(1%2B2.94%)^(5/2)=0.8458 ⑵转换因子=贴现因子/(1%2B息票率)^(期限/2)=0.9943/(1%2B3.77%)^(4/2)=0.8600 (3)从报价上看，空方选择交割可能性更大的是2025年3月8日到期的国债，报价为104.688元。 (4)理想报价=100.864×0.8458=85.4652元。 (5)因为2020年6月到期的中金金所5年期国债期货合约市场报价为100.360元，根据期货套期保值的原理，国债期货到期交割时，实际应收到的现金=市场报价×转换因子，假设该机构到期交割，且不考虑盯市收益，则该期货实际应收到的现金=市场报价×转换因子=100.360×0.8458=85.139元。