资本性支出可以由折旧来补偿，怎么计算FCF呢？FCF=净收益-（资本性支出-折旧）×（1-负债比率）-营运资本增量×（1-负债比率）。是不是有了这句话就（资本性支出-折旧）等于0了？

某公司2014年的每股营业收入为12元,每股净收益为3元,每股资本性支出为1元,每股折旧为0.6元,营运资本为收入的20%。预期该公司在今.后5年内将高速增长,预期每股收益的增长率为30%,资本性支出、折旧和营运资本随每股收益同比率增长,留存收益比率为100%,β值为1.4，负债比例保持为60%。5年后公司进入稳定增长期,预期增长率为6%，即每股收益和营运资本按6%的速度增长,资本性支出可以由折旧来补偿，β值为1。市场平均风险报酬率为5%,国库券利率为5%。(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,12%,1)=0.8929(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118（P/F,12%,4)=0.6355,(P/F,12%,5)=0.5674要求:计算该公司每股的股权价值。

某公司2020年的每股营业收入为12.4元，每股净益为3.10元，每股资本性支出为1元，每股折旧为0.6元，营运资本为收入的20%·预期该公司在今后5年内将高速增长,预期每股收益的增长率为20%，资本性支出·折旧和营运资本随每股收益同比率增长，留存收益比率为100%，β值为1.3，负债比率保持为60%·5年后公司进入稳定增长期，预期增长率为6%,即每股收益和营运资本按6%的速度增长，资本性支出可以由折旧来补偿，β值为1。市场平均风险报酬率为5%，国库券利率为7.5%要求:估计该公司每股价值。

大华公司是一家生物工程公司，2010年每股营业收入为12.4元，每版净收益为3.1元，每股资本性支出为1元，每股折旧为0.6元。预期该公司在今后5年内将高速增长，每股收益的增长率为30%，资本性支出、折旧和营运资本以相同比例增长，收益留存比率为100%,B值为1.3，国库券利率为5%。2010年营运资本为收入的20%，负债比率保持为60%。5年后公司进入稳定增长期，预期增长率为6%,即每股收益和营运资本按6％的速度增长，资本性支出可以由折旧来补偿，B值为1该公司发行在外的普通股共3000万股。市场平均风险报酬率为5%。估计该公司的股权价值。

资本性支出可以由折旧来补偿，怎么计算FCF呢？FCF=净收益-（资本性支出-折旧）×（1-负债比率）-营运资本增量×（1-负债比率）。是不是有了这句话就（资本性支出-折旧）等于0了？

某公司负债比率为20%，当前销售收入为13.6亿元，净收益为3.3亿，资本性支出为1.1亿元，折旧为0.7亿元，运营资本占销售收入的比重为20%，税率为40%。预期今后5年内将以10%的速度高速增长，假定折旧、资本性支出和营运资本以相同比例增长，公司股权β值1.3。5年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为6%，公司β值为1.2，资本性支出和折旧相抵销，经营收入增长率为6%，运营资本占经营收入20%。市场平均收益率为12.5%，无风险报酬率为7.5%。用两阶段模型计算公司股权价值。