老师，这道题，垫支的营运资金是150，我就想弄明白，为什么不是250？为什么还要减第一年垫支的100？不能是第二年就得垫支250万吗？第一年垫支的150万已经都用完了呢？亅

你好，营运资金在企业在经营中可供运用、周转的流动资金净额，它是一个流动的金额，我们生产有投入，然后又收入变现，这是一个循环，所以第一年的100，还是会继续在以后年度循环。所以第二年只要补上缺少的150就可以了。

那你要这个样子去理解啊，虽然是旧设备1万块钱，在之前已经投入了，但是真的现在这个时点你重新算的话，你这1万块钱要么就收回来重新投，要么就说站在这个时点就一次，还占用了这一部分资金，所以需要算那个营运资金的投入。

同学你好！ 根据你图中画的时间轴来看，0-1 这个过程是建设期（同学这个点是不是理解成1这个时点才开始建设呢？），在1这个时点，生产线完工开始投入使用，所以使用第一年的营运资金应该是在1这个时点垫支，比如：2019年1月1日投入建设，2019年12月31日完工，时间轴上0时点就是1月1日，1时点就是12月31日。这样分析同学能理解么？

同学你好，垫支营运资金会导致现金流出

在Excel中计算该投资方案的静态投资回收期、净现值、现值指数和年金净流量，我们可以按照以下步骤进行： 1. 输入基础数据 首先，在Excel中输入以下基础数据： 初始投资（固定资产投资%2B垫支营运资金）：8000万元 固定资产投资：7200万元 残值：720万元 垫支营运资金：800万元 年营业收入：4000万元 年付现成本：1600万元 折旧年限：6年（与项目期限相同） 必要收益率：12% 企业所得税税率：25% 2. 计算各年折旧额 使用直线法计提折旧，公式为： 年折旧额=(固定资产投资−残值)/折旧年限 在Excel中，假设固定资产投资在A1，残值在B1，折旧年限在C1，则年折旧额公式为： =(A1-B1)/C1 3. 计算各年税后利润 税后利润 = (营业收入 - 付现成本 - 折旧额) × (1 - 所得税税率) 在Excel中，假设营业收入在D1，付现成本在E1，年折旧额在F1（由上一步计算得出），所得税税率在G1，则税后利润公式为（假设为第1年）： =(D1-E1-F1)*(1-G1) 将此公式复制到其他年份的单元格中，注意调整营业收入和付现成本（如果它们在各年不同）。 4. 计算各年现金流 现金流 = 税后利润 %2B 折旧额（因为折旧虽然不影响现金流，但在此处作为非付现成本加回） 在Excel中，假设税后利润在H1（由上一步计算得出），年折旧额在F1，则现金流公式为： =H1%2BF1 同样，将此公式复制到其他年份的单元格中。 5. 计算静态投资回收期 静态投资回收期是累计现金流首次变为正数的年份减1，再加上该年所需回收期的分数部分（即该年年初未回收投资/该年现金流）。 在Excel中，可以使用SUM函数计算累计现金流，并使用IF函数和MATCH函数找到首次变为正数的年份。然后计算分数部分。 6. 计算净现值（NPV） 使用Excel的NPV函数计算净现值，公式为： =NPV(必要收益率, 现金流1:现金流6) - 初始投资 注意，现金流1:现金流6是指各年的现金流，初始投资是建设起点一次性投入的资金。 7. 计算现值指数（PI） 现值指数是未来现金流的现值与初始投资的比值。公式为： =(NPV(必要收益率, 现金流1:现金流6) %2B 初始投资) / 初始投资 或者，也可以将净现值加上初始投资，然后除以初始投资。 8. 计算年金净流量（ANCF） 年金净流量是将净现值平均分配到每年，公式为： =NPV(必要收益率, 现金流1:现金流6) / 折旧年限 注意，这里使用的是净现值（不包括初始投资回收），因为初始投资已经在前面被考虑过了。