Q
老师，这题怎么算股票价值？
2023-08-17 09:28
2023-08-17 09:40
你好 这个是两阶段模型求股票价值 第一阶段前3年每年增长20%，第一年股利=2*（1%2B20%），第二年股利=2*（1%2B20%）^2,第三年股利=2*（1%2B20%）^3,这个阶段的股利折现之和=2*（1%2B20%）/(1%2B15%)%2B2*（1%2B20%）^2/(1%2B15%)^2%2B2*（1%2B20%）^3/(1%2B15%)^3=6.54 第二阶段是稳定增长期，每年增长12%。第4年股利=2*（1%2B20%）^3*（1%2B12%），稳定增长期股利现值=2*（1%2B20%）^3*（1%2B12%）/(15%-12%)/(1%2B15%)^3=84.84 所以股票价值=6.54%2B84.84=91.38
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为什么是除以1+15%
最低收益率是15%，就是必要报酬率15%，就是折现率
好像没有这个公式也，D1/Rs-g，还有一个公式是D1/P0*（1-f）+g
P0=D1/(Rs-g)是稳定增长率求价值的公式。在有筹资费率的情况下，P0=D1/【(Rs-g)*（1-f）】 所以(Rs-g)=D1/【P0*（1-f）】，所以Rs=D1/【P0*（1-f）】%2Bg