某公司2022年的有关资料如下：税前利润1000万元，所得税率40%，股东的必要报酬率15%，总负债800万元，均为长期债券，平均利息率10%，税后资本成本为6%，普通股股数100万股。最近支付的股利为1.2元/股，预计可以持续增长，增长率为5%，假定股票价格与其内在价值相等，长期债券的市场价值与其账面价值相等。要求： （1）计算该公司每股盈余及股票价格； （2）计算该公司的加权平均资本成本（假设权益资本成本＝普通股成本）； （3）计算该公司的财务杠杆系数； （4）如果总杠杆系数为1.296，计算固定成本； 　 （5）如果2023年息税前利润为1296万元，计算2023年每股收益（假设其他的条件不变）。

第一小问题 每股收益=1000x(1-40%)/100=6(元/股)

那么本题目的 股票的价格=1.2x(1+5%)/(15%-5%)=12.6(元)

第二小问 普通股市场价值=100*12.6=1260(万元) 普通股成本=15%, 权益资本成本=15% 加权平均资本成本=800/(800+1260)x6%+1260/(800+1260)x15% =11.50%

第三小问 息税前利润 =1000+800x10%=1080(万元) 财务杠杆系数=1080/1000=1.08

第四问 经营杠杆系数=1.296/1.08=1.2 (1080+固定成本)/1080=1.2 求出 固定成本=216