@董孝彬老师你好，有道判断题:每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都想等时息税前利润水平，这句话为什么是错的呢，帮我解答一下谢谢

【计算分析题】（习题汇编第五章第二题）MC公司2020年年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元（按面值发行，票面年利率为8% ，每年年末付息，三年后到期），普通股股本为4 000万元（面值1元，4 000万股），资本公积为2 000万元，其余为留存收益。2020年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元。方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。 预计2020年可实现息税前利润2 000万元，适用的企业所得税税率为25% 。 要求： （3）计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决 答案：（3）（EBIT－80）×（1－25%）÷（4 000＋200）＝（EBIT－160）×（1－25%）÷4 000；这个第三问，计算的是每股收益，为什么计算要乘以（1-25%），在计算股票资本成本的时候不需要乘以（1-25%）呢？

老师您好，我们是新成立的公司，还没招人。因为需要报税了，想请教关于现在做零申报的几个问题。一，年前存在以下几个行为：①交了装修款，当时银行账户还没申请，交的现金，有收据，后期可转发票（现在还没转）。②股东换人，在税务局交了印花税。③法人转进部分投资款。④银行从账户里扣除了手续费。以上是否都需要体现在财报中呢？我目前的处理是：资产负债表中填入了实收资本和未分配利润（手续费），并把相减的数额填入了货币资金。利润表里填入了管理费用（手续费）。现金流量表为0。实在是不太懂，请老师指教。二，单位似乎还未办理社保，是否不用管呢？还是也要进行零申报之类的行为？三，个税的人员信息采集中，是否需要把所有股东都写进去呢？（还不清楚他们是否要发工资）如果要写的话，是否要先询问他们有没有在别的单位交个税了？如果有别的地方交，是否就不用写他们了？万一如果股东都有别的地方交，没人可采集信息了怎么处理呢

老师，为什么这句话说法正确，如何理解？书上的原话是：当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。 如果有两个筹资方案，一个是增发普通股，另一个是发行长期债券，如果息税前利润大于每股收益无差别点，就选择发行长期债券。 但是图片中的这句话说选择风险较高的方案，发行长期债券和增发普通股相比，增发普通股的风险不是更大吗？

老师您好 第一问和第二问，优先股到底考不考虑税 为什么第一问资本成本是税后 第二问还要扣税呢　　 266.某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的债务3 000万元。该公司现在拟投产一项新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个：　　 （1）按11%的利率平价发行债券。　　 （2）按面值发行股利率为12%的优先股。　　 （3）按20元/股的价格增发普通股。　　 该公司目前的息税前利润为1 600万元；公司适用的所得税税率为25%；证券发行费可忽略不计。 要求：　　 （1）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点（用息税前利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。　　 （2）计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。