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求每股价值？怎么算？用的哪个概念和公式

2025-09-02 20:29

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

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2025-09-02 20:38

同学您好，很高兴为您解答，请稍等

齐红老师解答 2025-09-02 20:39

您好，要算每股价值，先根据资本资产定价模型（公式：r = Rf %2B β*(Rm - Rf)，其中Rf是无风险收益率，β是股票β系数，Rm是市场组合收益率），算出必要收益率r = 4% %2B 1.5*(12% - 4%) = 16%。然后用股利折现模型，把未来股利折现求和，前两年股利各1元，现值是1*0.8621 %2B 1*0.7432 = 1.6053元；第3年及以后股利按6%增长，第3年股利是1*(1 %2B 6%) = 1.06元，这部分在第2年末的价值是1.06 (16% - 6%) = 10.6元，折现到现在是10.6*0.7432 = 7.8779元。最后每股价值就是1.6053 %2B 7.8779 = 9.4832元，约9.48元。

快账用户5076 追问 2025-09-02 20:44

股利折现模型是什么？

齐红老师解答 2025-09-02 20:46

您好，股利折现模型就是说股票价值等于未来所有股利折现到现在的总和。像本题，先算必要收益率，用资本资产定价模型，4% %2B 1.5*(12% - 4%) = 16%。然后算股利现值，前两年每年股利1元，现值是1*0.8621 %2B 1*0.7432 = 1.6053元；第3年及以后股利按6%增长，第3年股利是1*(1 %2B 6%) = 1.06元，这部分在第2年末值1.06/(16% - 6%) = 10.6元，折现到现在是10.6*0.7432 = 7.8779元。最后股票价值就是1.6053 %2B 7.8779 = 9.48元左右。