你好老师最后一问，求股票价值，固定增长率股票价值算出再折现到现值，为什么不是用已知终值求现值期数为2 为什么还用1呢

前面一年是超长增长，后面才正常增长，这个时点还是统一用一年末的吗，有题是超长增长期是好几期，然后算出来的固定增长股票的价值就是折现到第一期，考虑超长增长期了

第一年超长增长用的第一年末的股利金额，折现到年初好理解。 持续增长期的股利计算后也是折现到1年末，再计算到年初的股利价值，也是要用一年的折现率的。

嗯 如果是超长增长期好几期呢，

非正超期每期单独折现。 持续增长期的期望值乘以前一年末的复利现值系数。

嗯明白了，就是固定增长这段是以前一年为起点算出来的股票价值，所以折现的时候按前面一段的期数就行了

是的，这一点理解了，这题就不难了

好的，非常感谢