SAPSolutionsInc.刚刚同时发行了两种年息债券，到期还本，分别称为A系列和B系列，票面利率均为8.5%。A系列的期限为12年，而B系列的期限为3年。它们的面值是1000美元。a)当这两个系列的债券市场的到期收益率(YTM)或要求收益率为每年12%时，这些债券的价值是多少？(10分)b)如果在债券发行后，这两种债券的市场要求收益率都下降到每年11%，那么这两种债券的价值是多少?通过比较每个系列中债券价值的变化与到期收益率(YTM)下降前的变化，a系列债券的利率风险比B系列债券更大还是更小？(10分）请输入答案需要解题过程

永新公司正在着手编制明年的财务计划，请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.5%； （2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息。当前市价为0.85元，如按公司债券的当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%； （3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股利润增长率维持7%； （4）公司预计明年的资本结构为借款：债券：普通股的比例为2：2：6； （5）公司所得税率为20%； （6）公司普通股的贝他系数为1.1； （7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。 要求：计算下列指标; 银行借款的税后成本； 债券的税后成本； 分别利用股利折现法和CAPM模型进行普通股资本成本的计算； 计算加权平均的资本成本（其中普通股依据以股利折现法计算的成本）。

SAP Solutions Inc,刚刚同时发行了两种年息债券，到期还本，分别称为A系列和B系列，票面利率均为8.5%。A系列的期限为12年，而B系列的期限为3年。它们的面值是1000美元。 a)当这两个系列的债券市场的到期收益率(YTM)或要 E 求收益率为每年12%时，这些债券的价值是多少?(10分) b) 如果在债券发行后，这两种债券的市场要求收益率都下降到每年11%，那么这两种债券的价值是多少?通过比较每个系列中债券价值的变化与到期收益率 (YTM)下降前的变化，a系列债券的利率风险比B系列债券更大还是更小?

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