演示账套

长期借款，长期债券，普通股筹资，三者的筹资成本的比较

2023-01-11 12:20

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

2023-01-11 12:34

长期借款与长期债券都是企业筹资的常见方式，普通股筹资则是一种更具投资者机会成本视角的筹资方式。从筹资成本的比较上看，通过长期借款筹资的成本最低，比普通股筹资成本低，有惠于企业；而长期债券在支付利息报酬的同时，还有可能获得未来的税收优惠政策，故此在筹资成本上优于普通股筹资，但略高于长期借款。

从投资者的利益来看，长期借款的筹资成本低，但投资者不能获得利润报酬，只能看到本金的安全；而长期债券可以看到与实际收益相符的利息报酬，但存在信用风险；而普通股筹资，投资者可以从股票价格的变化中获得大的收益，但存在股市风险，所以普通股筹资在筹资成本上最高。

总之，从筹资成本视角而言，长期借款在筹资成本上最低，而普通股筹资最高。不过，企业在考虑筹资方式时，还需要考虑投资者的利益以及未来的发展需要，以便选择最适合企业的筹资方式。

你好同学，稍等回复您

2023-01-08

您好，是需要计算过程吗

2023-01-08

你好同学，稍等回复您

2023-01-08

以下是对三个方案的资本结构和资本成本的分析列表：方案长期借款金额（万元）长期借款占比债券金额（万元）债券占比普通股金额（万元）普通股占比综合资本成本甲 100 20% 100 20% 300 60% 6%×20%+10%×20%+12%×60%=9.6% 乙 100 20% 150 30% 250 50% 6%×20%+10%×30%+12%×50%=9.8% 丙 150 30% 150 30% 200 40% 6%×30%+10%×30%+12%×40%=9.6% 比较三种方案，甲方案和丙方案的综合资本成本均为 9.6%，低于乙方案的 9.8%。而从资本结构的稳定性来看，丙方案中债务融资（长期借款和债券）的比例相对较高，可能会带来较高的财务风险。综合考虑，甲方案的资本结构相对较为合理，且资本成本较低，可认为甲方案是资本结构最佳的方案。

2024-06-24

如果按筹资风险优序融资处理。留存利润、长期借款、长期债券、优先股、普通股。通常是先内、后外，然后外这边先债后股。

2020-11-29