中级财管，必要收益率是客观的，是该产品肯定能达到的收益率，预期收益率是主观的，是投资人希望达到的收益率，我理解的对吗？那为什么预期收益率大于必要收益率是值得投资呢？

您提出的问题很有深度。首先，我们需要明确几个概念： 1. 承诺收益：这是筹资人发行债券时向债券投资人承诺的收益率，也就是在正常履约情况下的收益。 2. 期望收益：这是考虑了违约风险之后，债权人预期可以获得的收益。它反映了债权人对于投资项目的预期回报，是在筹资人的承诺收益的基础上考虑了违约风险之后的收益。 3. 必要收益率：这是投资人要求的最低报酬率，也可以理解为投资的机会成本。通常，它反映了投资的风险水平。现在，我们来分析为什么债务的资本成本（即债权人的期望收益）会低于承诺收益： • 违约风险的存在：承诺收益是筹资人在没有违约风险的情况下承诺给债权人的收益率。然而，在现实中，违约风险是普遍存在的。一旦筹资人违约，债权人可能无法按时收到利息或本金，从而导致实际收益低于承诺收益。因此，在计算期望收益时，债权人会将违约风险考虑在内，从而降低期望收益。 • 风险与收益的对等关系：在金融市场上，风险与收益通常是成正比的。债权人承担的风险越高，他们要求的收益也就越高。然而，这里的“高收益”是相对于无风险或低风险的投资而言的。与承诺收益相比，期望收益实际上已经考虑了风险溢价（即因承担风险而要求的额外收益）。但由于违约风险的存在，这个风险溢价并不足以使期望收益超过承诺收益。至于您提到的“期望收益率大于必要收益率”，这是因为在投资决策中，投资人通常会要求一个至少等于其必要收益率的期望收益率。如果期望收益率低于必要收益率，那么投资人可能会选择其他投资机会。然而，这并不意味着期望收益率一定大于承诺收益。实际上，在存在违约风险的情况下，期望收益率很可能会低于承诺收益。

2025-02-13

快账用户1219 追问 2023-04-03 16:53

你说的必要收益率是要求的最低收益率，谁要求？市场要求的还是投资人自己要求的

齐红老师解答 2023-04-03 16:53

企业根据自己的情况，结合市场的收益率要求的

快账用户1219 追问 2023-04-03 16:57

额....必要收益率是投资人投资一定要达到的收益率？那期望收益率是投资人投资希望达到的收益率？那必要收益率不就是底线吗？期望收益率就是理想的吗？那必要收益率大于期望收益率就值得投资还是不理解呢

齐红老师解答 2023-04-03 16:58

必要收益率是底线，期望收益率就是项目预计的收益率，所以当预计的少于底线了，就不值得投资了

快账用户1219 追问 2023-04-03 17:06

哦哦，必要收益率就像及格分60分一样，预期收益率就是投资人觉得各个产品是多少分，超过60分的值得投资，未超过的不值得投资，理解对了吗？

齐红老师解答 2023-04-03 17:10

嗯嗯，同学，理解正确的

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