万向集团6个月后将收到汽车配件出口货款1.000,000$。已知:人民币兑美元即期汇率为1:8.2;6个月远期汇率为1:8.18，6个月看涨期权执行价格为1:8.19，期权费用为0.02￥;看跌期权执行价格为1:8.17，期权费用为0.03￥;预期6个月后即期汇率的 1:8.16;人民币与美元的年利率分别为2%和4%，试比较利用远期合约套期保值、货币市场套期保值、期权合约套期保值及不套期保值等交易风险管理方案的效果。

1. 远期合约套期保值:这是一种廉价的套期保值方式，它能够帮助买方预先买入一定量的货币，并在一段时间内获得足够的保护。由于购买的货币是未来收到的货款货币，因此买方可以知道以未来价格买入货币，并平掉支付货款的未来支付金额，从而最大限度地降低外汇风险。 2. 货币市场套期保值:这种方式通过买入10年期或20年期的政府债券来保护投资者的利益。债券收益率和市场汇率变动成反比，当汇率发生变动时，投资者可以通过购买政府债券的方式来降低汇率变动带来的损失，而不会降低所收到的美元收入。 3. 期权合约套期保值:期权合约是由两方当事人交易的一种货币风险的管理工具，主要用于利用汇率变动的未来损失，以实现资金的最大限度保护，而期权买家通过买入期权合约，对汇率变动进行了有效的抗风险，而期权买家可能获得利润，或者损失有限。 4. 不套期保值:不套期保值是一种投资策略，它不考虑外汇风险的存在，而是直接进行买卖，一旦发生外汇风险，可能会带来显著的损失，因此不建议没有套期保值策略的投资者。从上述四种做法中可以看出，期权合约套期保值是最安全有效的抗外汇风险的技术，能够最大限度地降低外汇风险和损失。拓展知识：由于金融市场汇率不断变化，规模越大的跨境交易需要越多的外汇风险管理技术，以避免汇率变化带来的损失。其中，套期保值技术可以有效地管理外汇风险，在规定期限内实现套期保值的投资方案，从而最大限度地减少跨境交易的外汇风险。

2023-06-22

齐红老师解答 2023-06-23 18:25

立即取得货款兑换人民币金额1000*8.2=8200元利用远期合约进行套期，到期收取人民币1000*8.18=8180元，损失20元。需要的是人民币，给看涨期权，万向集团不需要购买美元，不需要购买看涨期权。利用看跌期权套期，行权，实际取得人民币 1000*8.17-0.03=8169.7元。损失30.97元。利用货币市场套期，立即借入1000/（1+4%/2）980.39美元兑换成人民币8039.20元.6个月支付利息19.61美元，到期收到货款正好归还1000美元。人民币6个月存款利息8039.20*1%=80.39元。合计收到人民币8039.20+80.39元=8119.59元。损失80.41元。结论：应当使用6个月的远期合约作为套期工具。

快账用户8693 追问 2023-06-24 12:06

你问老师您好请问这不是万元吗怎么是千元了？数字是不是错了？

快账用户8693 追问 2023-06-24 12:07

这个是您百度的吧，能好好解答一下这道题吗

齐红老师解答 2023-06-24 13:11

立即取得货款兑换人民币金额1000000*8.2=8200000元利用远期合约进行套期，到期收取人民币1000000*8.18=8180000元，损失20000元。需要的是人民币，给看涨期权，万向集团不需要购买美元，不需要购买看涨期权。利用看跌期权套期，行权，实际取得人民币 1000000*8.17-0.03=8169999.97元。损失30000.03元。利用货币市场套期，立即借入1000000/（1 %2B4%/2）=980392.16美元兑换成人民币8039216.53元.6个月支付利息19.61美元，到期收到货款正好归还1000000美元。人民币6个月存款利息8039216.530*1%=80392.16元。合计收到人民币8039216.53%2B80392.16元=8119608.69元。损失80391.31元。结论：应当使用6个月的远期合约作为套期工具。