老师好， 有个疑惑，证券市场线描述的是市场均衡条件下资产的必要报酬率与风险之间的关系，市场均衡条件下期望报酬率等于必要报酬率，那么证券市场线的纵轴是既是必要报酬率又是期望报酬率吗
证券市场线的纵轴是必要报酬率，横轴是β系数；衡量的是必要报酬率和系统风险的关系； 资本市场线的纵轴是期望报酬率，横轴标准差；衡量的是期望报酬率与标准差的关系；同时资本市场线是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。
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Q
用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态。（✓） 解析：证券市场线适用于无效资产组合或有效资产组合，资本市场线适用于有效的资产组合，市场均衡也就是资本市场有效的情况下，期望报酬率=必要报酬率，因此有效资产组合两种模型都通用。 请问上述判断题为何正确，解析如何理解？
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Q
证券市场线描述的是风险与必要报酬率关系吧？不是期望报酬率吧？ 这必要报酬率和期望报酬率不是一回事吧。
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Q
@木木老师 为什么资本市场线的纵坐标是期望报酬率， 而证券市场线的纵坐标是必要报酬率？
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Q
老师好， 有个疑惑，证券市场线描述的是市场均衡条件下资产的必要报酬率与风险之间的关系，市场均衡条件下期望报酬率等于必要报酬率，那么证券市场线的纵轴是既是必要报酬率又是期望报酬率吗
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Q
@木木老师， 市场均衡条件下期望报酬率=必要报酬率， 可是，题目都说，证券市场线描述的是市场均衡条件下资产的必要报酬率与风险之间的关系。 3那我可以认为，证券市场线的纵轴是既是必要报酬率又是期望报酬率吗？因为，市场均衡条件下，两者相等啊
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可是！ 证券市场线描述的是市场均衡条件下资产的必要报酬率与风险之间的关系，在市场均衡条件下期望报酬率等于必要报酬率啊。
市场均衡条件下，期望报酬率等于必要报酬率
请老师回到我最初的问题，针对我的问题来回复，谢谢
今天有点晚了，我明天再详细解答
是的，证券市场线的纵轴是既是必要报酬率又是期望报酬率。 因为证券市场线的前提是市场达到均衡状态，即充分组合，非系统风险已被完全分散，投资人的期望报酬率也等于其所要求的必要报酬率（纵坐标）
可是，所遇到的题目，都只选必要报酬率，不选期望报酬率啊
因为这条线描述的是必要报酬率，等于期望报酬率是一个推论，在做相关题型的时候还是按照必要报酬率来选（毕竟还有资本市场线专门来描述期望报酬率的，如果混在一起谈论，那就失去了原本的意义)