@董老师你好，想提问的

我想问这两个都是求方差，一个是标准离差率，一个是标准差是吗

你笔记里 “标准离差” = 标准差（ 是方差的平方根 ）；“标准离差率” = 标准差 ÷ 期望值（ 是 “相对风险指标” ）；第二幅图是 组合资产的标准差公式（ 多资产组合时，要考虑各资产权重、单个标准差，还要考虑相关性p

“标准离差” = 标准差（ 是方差的平方根 ），第一幅图里，也会有多个项目的呀，不是吗

“标准离差” 就是标准差，是方差的平方根 。不管单个项目还是多个项目，只要计算的是收益波动程度，核心都是先算方差再开平方 。若针对单个资产，就是其自身标准差；若涉及多资产组合，会加入权重、相关性等调整，但本质仍是方差开方后的标准差 ，只是应用场景扩展到组合。

标准差都是又方差开根号达成的，为的是不会出现负数。但是图片一，也会有多个组合计算出来的标准差，也有涉及权重。图片二的也是多个组合啊？可以举个例子更直观吗，老师。

单个资产标准差，只看 “自己和自己比” 的波动； 组合标准差，要考虑 “资产之间怎么联动”（靠权重、相关系数体现 ），这就是第二幅图公式的意义

图片一也不是单个资产标准差吧，那多个项目的时候体现的是什么？

图片二体现的是因为存在相关系数P，有风险对冲是吗

同学你对的，是这样的

图片一也不是单个资产标准差吧，那多个项目的时候体现的是什么

这些数字是通过二叉树定价模型推导，核心逻辑：股价路径：用 “上行乘数 × 前一期股价”“下行乘数 × 前一期股价”，从初始股价（如 0 期 5.30 元）递推各期股价（8.52、13.26 等 ），乘数由波动率、期数算得。期权价值：从到期期数（第 6 期）倒推，按 “（上行概率 × 下一期上行价值 + 下行概率 × 下一期下行价值）÷ 折现因子” 算，到期价值用 max(股价 - 执行价, 0)（看涨 ）或 max(执行价 - 股价, 0（看跌 ）。

有点复杂了，老师，左边这图应该是各种项目对比期望值（平均值）的一个组合标准差吧

同学你好 这个是的

老师，想问，是两个项目才能组成一个P，相关系数，是吗？单一个项目是不能有P对吗

同学你好 对的 理解正确

那为何学的时候是看区间的呢？【-1，1】，这样看像两个项目，一个正一个负，最大限度分散风险？

相关系数区间 [-1, 1] 是资产收益关联程度的 “度量尺” ，完全负相关（一正一负极端反向）是区间左端（P = -1 ），对应风险最大程度分散的理想状态 ，区间内其他值则是现实中 “部分分散风险” 的情况 。你笔记里的 “一正一负分散风险”，就是这个区间左端（P= -1）的极端体现

但这是两个项目的体现吗？比如一个相目的相关系数为+1、另一个项目相关系数为-1？