2、L快递公司2020年的净利润为51000万元，财务费用为1300万元，所得税费用为7500万元，累计折旧与摊销共计110万元。同时，与2019年相比，该企业的营运资本增加为12000万元，资本支出为3000万元。权益所占比例71%，税后负债成本6.6%。预期L快递公司在2021-2023年处于稳定增长期，且各个年度的自由现金流分别为30124、41120、40000。在2022年末之后，预期该企业会以每年5%的速度稳定增长。在资本市场中，L快递公司的3系数估计值为114，无风险报酬率为6%，市场风险资产的平均报酬率10.74%。L快递公司以7.5%的平均利率借款，平均所得税税率为12%。(1)请根据上述所给条件，计算L快递公司在2020年的自由现金流;(10分)请根据上述所给条件，计算L快递公司的加权平均资本成本与企业在2022年年末以后的后续价值。(10分)(2)请估算公司的整体价值。(10分)

2、L快递公司2020年的净利润为51000万元，财务费用为1300万元，所得税费用为7500万元，累计折旧与摊销共计110万元。同时，与2019年相比，该企业的营运资本增加为12000万元，资本支出为3000万元。权益所占比例71%，税后负债成本6.6%。预期L快递公司在2021-2023年处于稳定增长期，且各个年度的自由现金流分别为30124、41120、40000。在2022年末之后，预期该企业会以每年5%的速度稳定增长。在资本市场中，L快递公司的3系数估计值为114，无风险报酬率为6%，市场风险资产的平均报酬率10.74%。L快递公司以7.5%的平均利率借款，平均所得税税率为12%。(1)请根据上述所给条件，计算L快递公司在2020年的自由现金流;(10分)请根据上述所给条件，计算L快递公司的加权平均资本成本与企业在2022年年末以后的后续价值。(10分)(2)请估算公司的整体价值。(10分)

2、L快递公司2020年的净利润为51000万元，财务费用为1300万元，所得税费用为7500万元，累计折旧与摊销共计110万元。同时，与2019年相比，该企业的营运资本增加为12000万元，资本支出为3000万元。权益所占比例71%，税后负债成本6.6%。预期L快递公司在2021-2023年处于稳定增长期，且各个年度的自由现金流分别为30124、41120、40000。在2022年末之后，预期该企业会以每年5%的速度稳定增长。在资本市场中，L快递公司的3系数估计值为114，无风险报酬率为6%，市场风险资产的平均报酬率10.74%。L快递公司以7.5%的平均利率借款，平均所得税税率为12%。(1)请根据上述所给条件，计算L快递公司在2020年的自由现金流;(10分)请根据上述所给条件，计算L快递公司的加权平均资本成本与企业在2022年年末以后的后续价值。(10分)(2)请估算公司的整体价值。(10分)

HN公司2021年息税前利润为600万元，资本性支出为4000万元，折为200万元，售收入为8000万元，营运资本占销售收入的比重为20%，所得税税率为20%，国库券利率为6。预期今后4年内公司将以8％的速度高速增长，为1.2，税前债务成本为10%，负权益之比为1:1。市场平均风险报酬率为5%。4年后HN公司进入稳定增长期，增长率为6%,B为1，税后债务成本为7%，负债比率为40%,资本性支出和折旧互相抵销。市场平均风险报酬率为5%。计算HN稳定增长期公司自由现金流量现值。

L快递公司2020年的净利润为100万元,财务费用为30万元,所得税费用为10万元,累计折旧与摊销共计15万元。同时,与2019年相比,该企业的营运资本增加为5万元,资本支出为10万元。权益所占比例60%,税后负债成本4%。在资本市场中,L快递公司的β系数估计值为1.5,无风险报酬率为2%,市场风险资产的平均报酬率10%。L快递公司以7.5%的平均利率借款,平均所得税税率为25%。要求计算L快递公司在2020年的自由现金流

2022年年初，甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。 乙公司2022年营业收人为9200万元，销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用等)占营业收人的60%，净经营资产为3333万元。该公司自2023年开始进人稳定增长期，可持续增长率为5%。目标资本结构(净负债:股东权益)为2:3,2023年年初流通在外普通股为1 500万股，每股市价为25元。 该公司债务税前利率9%，股权相对债权风险溢价为4%，企业所得税税率根据平均税率计算 为简化计算，假设现金流量均在年末发生，利息费用按净负债期初余额计算。 要求: (1)预计2023年乙公司税后经营净利润、实体现金流量、股权现金流量。 (2)计算乙公司股权资本成本，使用股权现金流量法估计乙公司2023年年初每股价值，并判断每股市价是否高估。